Lợi nhuận suất âm, nới lỏng định lượng có đủ để vực dậy kinh tế châu Âu?

Nhà băng Trung ương châu Âu (ECB) ngày 12/9 có động thái "mở van" mạnh tay, bằng động thái kép cắt giảm lãi suất sâu hơn dưới 0 và tung một gói nới lỏng định lượng (QE) để hỗ trợ nền kinh tế khu vực đang suy yếu.

Trong cuộc họp chế độ tiền tệ được kì vọng, ECB hạ lợi nhuận suất căn bản 0,1 điểm xác suất, về ngưỡng âm 0,5%. ECB tuyên bố sẽ giữ lợi nhuận suất ở mức này hoặc giảm thêm cho tới khi triển vọng lạm phát cải thiện.

Cùng với đó, ECB tuyên bố mở đầu in tiền trở lại, theo đó chi 20 tỷ Euro (22 tỷ USD) mỗi bốn tuần để sắm tham gia trái khoán và các tài sản nguồn vốn khác mở màn từ tháng 11. Việc bơm tiền, hay còn gọi là nới lỏng định lượng (QE) này được ECB chắc chắn duy trì "cho tới khi nào không còn cần thiết".

Lợi nhuận suất âm động viên các nhà băng cho vay thay vì giữ vốn, khi mà việc sắm trái phiếu sẽ kéo lợi suất giảm xuống, qua đó giảm lợi nhuận suất đi vay đối với chính phủ và công ty.

ECB cho nhân thức sẽ triển khai các giải pháp để bảo vệ chuỗi hệ thống ngân hàng khỏi tác động tiêu cực của lãi suất âm. Trong phổ quát năm qua, lợi nhuận suất âm đã khiến cho các ngân hàng ở châu Âu chạm chán gian khổ trong kinh doanh.

Động thái của ECB đã nhận được sự hưởng ứng tích cực của thị trường. Đồng Euro hạ thấp giá 0,5%, lợi suất trái khoán chính phủ Đức và Italy cùng giảm, khi mà chứng khoán châu Âu tăng điểm. Dĩ nhiên, chỉ một số giờ sau, lợi suất trái phiếu Đức và tỷ giá Euro cùng tăng quay về.

Giới phân tách cho rằng những giải pháp mà ECB vừa đưa ra có thể là quá chậm trễ hoặc không đủ để phát triển sự chuyển biến trong nền kinh tế khu vực.

Lợi nhuận suất ở châu Âu đã giữ ở mức thấp kỷ lục trong thời điểm dài nên việc hạ lợi nhuận suất sâu hơn dưới ngưỡng âm chưa chắc đã phát huy công dụng. Cùng với đó, ECB tham gia năm rồi tin rằng nên kinh tế đủ vững tiến thưởng để dừng chương trình mua của cải sau khi đã bơm 2,6 nghìn tỷ Euro (2,9 nghìn tỷ đô la) từ năm 2015.

Đánh giá này đã cho thấy sai trái. Đức - nền kinh tế lớn nhất châu Âu - hiện đang mấp mé bờ vực suy thoái do sức ép của thương chiến Mỹ-Trung.

Phát biểu ngày 12/9, Chủ toạ ECB Mario Draghi nói rằng sự giảm tốc hiện thời của kinh tế châu Âu "căn bản đề đạt tình trạng suy yếu của thương mại quốc tế trong một môi trường bất ổn toàn cầu kéo dài".

Ông Draghi nhấn mạnh lĩnh vực đóng chai của châu Âu chịu ảnh hưởng đặc biệt nghiêm trọng. Trên cơ sở bình chọn này, ECB hạ dự báo tăng trưởng kinh tế khu vực còn 1,1% trong năm nay, trong khoảng mức 1,2% đưa ra trong lần dự báo trước. Mức dự đoán cho năm 2020 giảm còn 1,2% từ 1,4%.

Trong một dòng tình trạng trên mạng phường hội Twitter, Tổng thống Mỹ Donald Trump chỉ trích việc ECB quay lại với QE. Ông Trump nói ECB "đang nỗ lực và đã thành công trong việc làm cho đồng Euro mất giá so với đồng đô la Mỹ đang rất mạnh, gây có hại cho xuất khẩu của Mỹ".

Tiếp đó, ông Trump nhắc lại lời kêu gọi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) hành động. Lúc trước trong tuần này, ông Trump đã đòi FED hạ lợi nhuận suất về 0 hoặc dưới 0.

Khi được hỏi về lời chỉ trích mà ông Trump đưa ra đối với ECB, ông Draghi đáp rằng nhiệm vụ của ECB là đạt lạm phát bất biến. "Nhiều lúc, chúng tôi không đặt tiêu chí về tỷ giá", ông nói.

Đây là cuộc họp chính sách tiền tệ cuối cùng của ECB trong nhiệm kỳ Chủ tịch của ông Draghi. Tháng 11 đến, ông sẽ chuyển giao vị trí này cho bà Christine Lagarde, cựu Giám đốc điều hành Quỹ Tiền tệ Toàn cầu (IMF).

Nhân thời điểm này, ông Draghi thể hiện sự quan trọng rằng ông tin ECB đã làm đầy đủ những gì có thể khiến cho, và giờ là lúc các nhà hoạch định chính sách khác cần hành động để hỗ trợ nền kinh tế.

"Các chính phủ với môi trường tài khóa nên có hành động hiệu quả và đúng thời điểm", ông Draghi nói, nghĩ là chế độ tài khóa nên biến thành công cụ chính để kích thích lạm phát.

Chính phủ Đức mấy ngày gần đây đã bàn về khai triển một gói kích cầu, nhưng giới phân tách không tin chắc tham gia khả năng này, bởi Đức vốn là một nước nhà luôn đặt nặng ưu tiên thăng bằng ngân sách.

Đối với ông Draghi - người có công lớn trong việc giữ cho đồng Euro khỏi sụp đổ trong cuộc khủng hoảng nợ công chau Âu - quyết định chế độ sau cùng trên vị trí Chủ tịch ECB cho thấy ông đã cố gắng hết sức. Động thái hạ lợi nhuận suất ngày 12/9 của ECB không nằm ngoài dự báo, nhưng việc ECB không đưa ra một thời hạn cụ thể cho QE đã gây đa dạng ngạc nhiên.

"Những quyết định của ngày bữa nay đã củng cố di sản của ông Draghi ở ECB", chuyên gia kinh tế trưởng tại Đức của ngân hàng ING, ông Carsten Brzeski, nhận xét. "Lời hẹn ‘khiến bất cứ yếu tố gì quan trọng’ của ông ấy đã biến thành ‘hành động cho đến tự dưng còn quan trọng’".

Theo An Huy

VnEconomy


Đọc thêm: gia nha dat

Không có nhận xét nào:

Đăng nhận xét

VÌ SAO CHỌN CĂN HỘ
LUX RIVERVIEW ???

icon lux riverview NHẬN GIỮ ƯU TIÊN 1 CHỌN CĂN ĐẸP
icon lux riverview Đăng ký Thông tin ngay. Được hoàn lại 100% nếu không mua.

THÔNG TIN LIÊN HỆ CHỦ ĐẦU TƯ
Hotline: 0888 749 548
Địa chỉ: Trần Xuân Soạn, P. Tân Kiểng, Quận 7, Tp. HCM

ĐĂNG KÝ NHẬN BẢNG GIÁ VÀ XEM NHÀ MẪU



Hotline
0888 749 548